目前,市場(chǎng)之所以判斷調(diào)控進(jìn)入新一輪“松綁期”,邏輯就在于,地方財(cái)政對(duì)土地和房地產(chǎn)稅收的依賴度很高。而且,近期地方松綁政策的做法,與2014年上半年極其類似。
按照國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),2016年和2017年,全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置價(jià)格都在上漲。2016年,土地購置面積下降3.4%,但成交價(jià)款增長19.8%;2017年,土地購置面積增長15.8%,成交價(jià)款增長49.4%。土地成交價(jià)款增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于土地成交面積增幅,盡管有三線城市、四線城市成交占比(65%)增加的影響,但與2015年相比,三線城市、四線城市土地成交占比僅上升5個(gè)百分點(diǎn),意味著2016年-2017年地價(jià)明顯上漲。按往常邏輯推演,這些高地價(jià)意味著高房價(jià),而“穩(wěn)增長”政策下出讓的地塊,都要開發(fā)和入市。2017年10月份,15個(gè)熱點(diǎn)城市房價(jià)無一上漲,但到了12月份,竟有8個(gè)城市房價(jià)上漲,顯示限價(jià)政策或已松動(dòng)。
因此,市場(chǎng)自然判斷新一輪政策松綁期到來,而且預(yù)期很頑固。當(dāng)然,樓市及經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)已大不同。目前看,無論系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),還是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),或“脫實(shí)向虛”,亟待平抑的貧富差距,夯實(shí)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性作用,都到了觸頂或倒逼的境地。降低房地產(chǎn)依賴,這是解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的“總根源”。十九大以后,改革決心和信心之堅(jiān)定是空前的,地方強(qiáng)力執(zhí)行(而非變著法子地消解政策)是必然的。但是,國家強(qiáng)調(diào)的長效機(jī)制建設(shè),無論是租售并舉、房產(chǎn)稅,還是土地制度改革(如集體土地入市),任何一項(xiàng)都是遷一發(fā)而動(dòng)全身的系統(tǒng)性改革,決定了長效機(jī)制將逐步見效。因此,未來5年調(diào)控都不會(huì)退出。
綜上,當(dāng)前需要做的是引導(dǎo)預(yù)期,特別是要以釋放精細(xì)化調(diào)控的信號(hào)和動(dòng)作,以銳意改革的具體措施“落地”,扭轉(zhuǎn)甚至打破調(diào)控政策陷入周期性“打壓-松綁-打壓”式輪回的頑固預(yù)期。人民日?qǐng)?bào)連續(xù)發(fā)文,提出調(diào)控不會(huì)陷入“拉抽屜”輪回,2018年還需保持當(dāng)前嚴(yán)厲的調(diào)控態(tài)勢(shì)。近期,地方“兩會(huì)”相繼召開,上海市長在政府工作報(bào)告中說,堅(jiān)持嚴(yán)控高房價(jià)高地價(jià)不是權(quán)宜之計(jì),減少經(jīng)濟(jì)增長和財(cái)政收入對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴也不是權(quán)宜之計(jì),加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不動(dòng)搖、不放松;不久前,北京住建委聯(lián)合北京銀監(jiān)部門開展專項(xiàng)執(zhí)法,嚴(yán)查變相加杠桿、首付貸等違法違規(guī)行為,進(jìn)一步鞏固和強(qiáng)化房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控成效;針對(duì)廣州、深圳周邊的東莞、順德商品房限價(jià)松綁,當(dāng)?shù)胤抗懿块T也第一時(shí)間出來辟謠,一致明確,調(diào)控目標(biāo)不動(dòng)搖、力度不放松。
筆者認(rèn)為,樓市調(diào)控,關(guān)鍵是實(shí)質(zhì)性的改革舉措要盡快落地,這是引導(dǎo)和扭轉(zhuǎn)預(yù)期的關(guān)鍵。改革措施的落腳點(diǎn)是,地方對(duì)房地產(chǎn)的依賴如何漸進(jìn)去除。只有明確的改革措施割裂地方政府對(duì)房地產(chǎn)的依賴,市場(chǎng)對(duì)于樓市周期反彈的剛性預(yù)期才會(huì)打破。目前,國家已給出既穩(wěn)定房地產(chǎn),又降低樓市泡沫的改革措施,如集體土地入市、存量商辦改租賃、企業(yè)自有用地開發(fā)住宅、建設(shè)用地“增減掛鉤”(農(nóng)村宅基地和建設(shè)用地復(fù)墾,換取城市建設(shè)用地增加)等,這也是精細(xì)化調(diào)控的表現(xiàn)。
這些改革措施通過改善土地空間要素配置效率,釋放房地產(chǎn)紅利。在城市告別攤大餅擴(kuò)張、控制地方債務(wù)、房地產(chǎn)進(jìn)入存量時(shí)代的情況下,這些政策不僅穩(wěn)定房地產(chǎn),還能為地方提供財(cái)政補(bǔ)充。此外,外來人口“市民化”,能為地方提供細(xì)水長流的財(cái)源和增長動(dòng)力。當(dāng)前,上下事權(quán)已趨清晰,地方政府主體責(zé)任已落實(shí),依賴房地產(chǎn)也要承擔(dān)控房價(jià)和泡沫的責(zé)任。新形勢(shì)下,主動(dòng)改革或許是唯一出路。