地產(chǎn)股上漲只是因為跌得多了

　　昨日的大漲證明周一的下跌又是一場陰謀，主力在借利空進行洗盤。昨日兩市頑強反彈，滬指將周一的陰線全部吃掉，K線組合出現(xiàn)“陽包陰”走勢，是成交量顯示稍勝一籌。從大漲的領(lǐng)頭品種來看，當(dāng)然非地產(chǎn)股莫屬。昨日地產(chǎn)板塊近十余個股漲停，使持有地產(chǎn)股的投資者長舒了一口氣。此次地產(chǎn)股的者歸來又將一個選擇擺在人們面前，這是地產(chǎn)股的上漲有持續(xù)性嗎？還是是一次超跌反彈？

　　近日房地產(chǎn)方面的利空政策似乎已經(jīng)出得差不多了，未出的政策如房產(chǎn)稅等也在市場預(yù)期當(dāng)中，而市場回暖的消息則在這幾天不絕于耳，包括部分城市房價沖新高、部分地塊成交價再度刷新紀錄等，有業(yè)內(nèi)人士認為，明年房價上漲壓力將進一步增加。更有機構(gòu)預(yù)測，明年全年全國平均樓價有15%至20%的升幅。這些，無疑給了地產(chǎn)股以上漲的底氣。

　　對于地產(chǎn)股的走勢，業(yè)界看法不同，但基本共同的一點是，地產(chǎn)板塊并不具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，支持其上漲的主要基礎(chǔ)是估值修復(fù)，因此在報復(fù)性反彈后還會重回震蕩格局。

　　據(jù)統(tǒng)計，龍頭地產(chǎn)公司2010年的市盈率明顯低于A股整體估值。今年初至12月15日，申萬房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌22.77%，在申萬23個行業(yè)中位列倒數(shù)二，跑輸上證綜指。板塊之中，近八成股票年初至今出現(xiàn)下跌，其中，ST東源、華發(fā)股份、信達地產(chǎn)、魯商置業(yè)、格力地產(chǎn)、中糧地產(chǎn)、大龍地產(chǎn)、新黃浦等跌幅超過40%。不過，也有西藏城投、大港股份等個股年初至今出現(xiàn)大幅上漲。

　　業(yè)內(nèi)認為，因政策風(fēng)險逐漸釋放后估值企穩(wěn)，地產(chǎn)板塊估值具有一定投資吸引力。

　　國泰君安孫建平表示，2011年地產(chǎn)股投資機會主要來自于估值修復(fù)，目前行業(yè)基本面還未出現(xiàn)明顯調(diào)整，政策面是估值的天花板，而基本面的調(diào)整可以真正打開估值的天花板。在政策天花板尚未打開之前，股價走出階段性的鋸齒形震蕩可能性更大，行情以階段性反彈為主。

　　國信證券方焱認為，短期調(diào)控政策繼續(xù)加碼的可能性較小，房地產(chǎn)板塊經(jīng)過前期調(diào)整，部分業(yè)績增長確定的地產(chǎn)股明年動態(tài)PE已跌破10倍，估值優(yōu)勢明顯，若大盤企穩(wěn)，板塊將有較強的反彈需求，因此建議左側(cè)建倉、布局反彈。

　　中銀國際田世欣則認為，市場對房產(chǎn)稅試點已有明確預(yù)期，作為本輪調(diào)控的后一件利器，房產(chǎn)稅的出臺，可能被市場理解為利空出盡，從而促使目前估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)偷牡禺a(chǎn)股出現(xiàn)大幅度反彈。明年一季度，收縮流動性的政策將繼續(xù)加碼，地產(chǎn)股走勢仍會出現(xiàn)反復(fù)。但2011年頻繁調(diào)控對估值的過分干擾可能會減弱，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股可以出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。（半島晨報  記者蔣昭彥）