明年實施穩(wěn)健貨幣政策 專家稱房價將回調(diào)

　　12月3日召開的中共中央政治局會議向外界釋放出重要信息：明年中國將實施積的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策由此前的“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”，這是我國貨幣政策基調(diào)的重大轉(zhuǎn)變。分析人士認(rèn)為，貨幣政策基調(diào)的轉(zhuǎn)變，終將有利于中國經(jīng)濟(jì)更加持續(xù)健康發(fā)展。

　　本報訊中共中央政治局昨天召開會議，分析研究明年經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議提出，明年要實施積的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。

　　經(jīng)濟(jì)社會進(jìn)一步向好

　　會議認(rèn)為，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展環(huán)境為復(fù)雜，各類自然災(zāi)害和重大挑戰(zhàn)為嚴(yán)峻。黨中央、國務(wù)院堅持實施應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的一攬子計劃，加 快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的重點、力度、節(jié)奏，國民經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)較快增長，結(jié)構(gòu)調(diào)整積推進(jìn)，價格水平基本穩(wěn)定，民生改善成效明顯，經(jīng)濟(jì)社會 向好勢頭進(jìn)一步鞏固。

　　實施穩(wěn)健的貨幣政策

　　會議強(qiáng)調(diào)，做好明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作，對于“十二五”開好局、起好步，以優(yōu)異成績迎接建黨90周年，具有十分重要的意義。要正確把握國內(nèi)外形勢新變化 新點，實施積的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力加強(qiáng)自主創(chuàng)新，切實抓好節(jié)能減排，不斷深化 改革開放，著力保障和改善民生，鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，促進(jìn)社會和諧穩(wěn)定。

　　提高中低收入者收入

　　會議提出，明年要繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，把握好政策實施的重點、力度、節(jié)奏，既要解決當(dāng)前突出問題，又要切實推進(jìn)解決深層次矛盾和化解潛在風(fēng)險。要 進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求別是消費需求，努力提高中低收入群眾收入，積擴(kuò)大商品消費，大力拓展服務(wù)消費；發(fā)揮好政府投資對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)作用，促進(jìn)社會 投資穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，防止亂鋪攤子和盲目重復(fù)建設(shè)。

　　加強(qiáng)價格穩(wěn)定工作

　　會議提出，要大力推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。要加強(qiáng)市場保障和價格穩(wěn)定工作，落實“米袋子”省長負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制，完善市場調(diào) 控預(yù)案，繼續(xù)整頓和規(guī)范市場價格秩序。要扎實推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，制定出臺戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。要堅持不懈推進(jìn)節(jié)能減排和應(yīng)對氣候變化工作，落實控制溫 室氣體排放行動目標(biāo)。要穩(wěn)步提升開放型經(jīng)濟(jì)水平，穩(wěn)定外貿(mào)政策。要提高區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性，積穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化。

　　推進(jìn)財稅等體制改革

　　會議提出，要著力推進(jìn)重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，積推進(jìn)財稅、金融、投資體制改革，深化農(nóng)村改革，做好綜合配套改革試點工作。要大力保障和改善民生， 堅持更加積的業(yè)政策，促進(jìn)教育均衡發(fā)展，加強(qiáng)社會保障薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)，基本完成醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革3年重點工作任務(wù)，加大保障性安居工程建設(shè)力度，做好災(zāi) 后恢復(fù)重建工作，切實抓好安全生產(chǎn)，加強(qiáng)社會管理。

　　>>解讀

　　適度寬松貨幣政策為何退出？

　　“非常之舉”已完成歷史使命

　　為應(yīng)對百年一遇的國際金融危機(jī)，2008年11月，我國提出了實施積的財政政策和適度寬松的貨幣政策，助推中國經(jīng)濟(jì)在全球范圍率先反彈。

　　目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢回暖跡象日趨明顯。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP同比增長10.6％，增速比上年同期加快2.5個百分點。

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿表示，過去兩年“適度寬松”的貨幣政策是應(yīng)對國際金融危機(jī)的“非常之舉”，此時中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，“適度寬松”的貨幣政策應(yīng)及時退出。

　　為何轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的貨幣政策？

　　利于穩(wěn)定物價緩解通脹壓力

　　隨著美國二輪量化寬松貨幣政策的開啟，全球流動性泛濫，輸入性通脹壓力進(jìn)一步上升。在諸多因素的推動下，國內(nèi)物價上漲也面臨著不小的壓力。新數(shù)據(jù)顯示，10月份我國居民消費價格指數(shù)（CPI）達(dá)4.4％，創(chuàng)25個月來新高。

　　“在經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)向好變化后，現(xiàn)在更需要關(guān)注物價上漲的風(fēng)險。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究主任李稻葵認(rèn)為，此時貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，可以向市場傳遞明確信號，通過保持貨幣信貸的合理投放，達(dá)到穩(wěn)定物價的目的。

　　穩(wěn)健的貨幣政策有助于緩解當(dāng)前的通脹壓力。國務(wù)院發(fā)展研究金融所所長夏斌表示，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)回升，同時外部流動性泛濫、國內(nèi)通脹預(yù)期居高不下，貨幣政策已經(jīng)到了回歸穩(wěn)健的節(jié)點。

　　中銀國際席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征也認(rèn)為，貨幣政策回歸常態(tài)，是避免成本推進(jìn)的物價上漲和貨幣供應(yīng)量增多造成的通脹循環(huán)。

　　為何仍實施積財政政策？

　　對貨幣政策回歸提供“對沖”

　　值得注意的是，在實施穩(wěn)健貨幣政策的同時，我國明年將繼續(xù)實施積的財政政策。

　　對此，財政部財科所所長賈康認(rèn)為，在抑制通脹的同時，中國還面臨穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的任務(wù)，因此在貨幣政策回歸穩(wěn)健后，財政政策有必要在一定時期內(nèi)保持適度的擴(kuò)張，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，與貨幣政策“一松一穩(wěn)”搭配發(fā)力，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春認(rèn)為，積的財政政策正是對貨幣政策回歸提供“對沖”，可以預(yù)見，為了配合“十二五”規(guī)劃的啟動，財政的支出結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化，由基礎(chǔ)設(shè)施更多地轉(zhuǎn)向民生和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　>>預(yù)測

　　股市不會大幅波動房價必然小幅下降

　　多位專家分析認(rèn)為，明年穩(wěn)健的貨幣政策或?qū)?ldquo;中性偏緊”，央行將繼續(xù)回收過剩流動性以防通脹加劇，新一輪加息周期或?qū)⒌絹?，但貨幣政策轉(zhuǎn)向料不會對股市、樓市造成明顯沖擊。

　　明年或加息2-3次

　　中國社科院金融所研究員易憲容(博客)認(rèn)為，由適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，顯示貨幣政策逐漸回歸常態(tài)化，預(yù)計明年新增信貸規(guī)模將從今年的7.5萬億元下降到7萬億元左右。

　　渤海政策宏觀分析師杜征征預(yù)測，2011年新增信貸或?qū)⒔抵?.3萬億-7萬億元，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增長15%；全年加息2-3次，存款準(zhǔn)備金 率上調(diào)3-4次。他認(rèn)為，2011年的貨幣政策較前兩年稍顯緊縮，但相對于經(jīng)濟(jì)增長常態(tài)來說基本適中，能夠保證經(jīng)濟(jì)增長的正常需要。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛則建議，中國應(yīng)該盡早進(jìn)入加息周期，給與金融機(jī)構(gòu)和投資者明確的政策信號，有助于減少市場的投機(jī)行為和市場波動。“對股市影響不大”

　　東吳證券研究所所長助理寇建勛表示，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，說明中央對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂已大為減弱，近期股市大盤大幅下跌，已一定程度上消化了市場對貨 幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)ν顿Y者心理有一定負(fù)面影響，但由于市場已經(jīng)歷前期大幅下跌，因此預(yù)計對股市整體影響不大，明年行情推動力將由流動性轉(zhuǎn)向 基本面。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容也認(rèn)為，貨幣政策正式轉(zhuǎn)向，對股市沒有太大影響，近期大盤的大幅下跌一定程度上消化了對貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。

　　國都證券研究所所長許維鴻認(rèn)為，穩(wěn)健的貨幣政策將對股市有利，但如果貨幣政策收緊過多，則可能會對

　　股市的熱度產(chǎn)生一定影響。房價預(yù)計小幅回調(diào)

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，穩(wěn)健的貨幣政策意味著未來信貸投放更加謹(jǐn)慎，他預(yù)計明年的新增貸款為6.5萬億-7萬億元。這意味著房地產(chǎn)企業(yè)的資金面將受到影響。

　　他分析，目前中國市場別是北京這樣的大城市剛需還是存在的，國家也非常重視通脹和資產(chǎn)價格泡沫，投機(jī)型需求被擠掉，明年房價必然向下調(diào)整，但幅度不會太大。