存款準(zhǔn)備金率再調(diào)高0.5% 創(chuàng)歷史新高

來源：北京日報作者：沈衍琪

   　19日，中國人民銀行宣布從11月29日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是短短兩周來央行二次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整后，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18%，創(chuàng)下歷史新高。

　　在上周，央行剛剛宣布上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，今年10月中旬，還有6家大型銀行被差別化上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　央行方面表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要為加強流動性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放。分析機構(gòu)指出，央行密集上調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯示出對國內(nèi)通脹以及流動性過剩的擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年10月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲4.4%，創(chuàng)25個月新高，其中食品漲幅達(dá)10.1%。而昨日中國國家信息公布的一份報告預(yù)計，今年四季度CPI同比將上漲3.8%，創(chuàng)年內(nèi)季度新高，同時將使全年CPI漲幅超出3%的預(yù)期。報告同時建議推動貨幣政策由擴張性向中性轉(zhuǎn)變。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶昨日表示，由于大幅加息將導(dǎo)致外資進(jìn)一步流入，因此上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為的調(diào)控工具，有利于加大沖銷力度、控制信貸發(fā)放以及加強控制資金流入。

　　同時，多位專家認(rèn)為，今年年內(nèi)央行的加息預(yù)期并不會因為再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而降低。匯豐銀行席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，央行在下個月宣布升息的可能性較大，加息幅度應(yīng)在25個基點之內(nèi)。

　　渣打銀行大中華區(qū)研究部主管志浩在昨日發(fā)布的一份報告中預(yù)測，2011年CPI可能面臨更大的上漲壓力，并將升幅預(yù)期自4%上調(diào)至5.5%。報告同時預(yù)計，從目前至明年上半年末，央行可能會有四次升息行動。一次在今年年內(nèi)，三次在2011年上半年，每次升息幅度均為25個基點。RJ177

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　　周小川再提建“熱錢池”對沖資本流動沖擊

　　本報訊（記者沈衍琪）中國人民銀行行長周小川不久前在財新峰會發(fā)言中再次強調(diào)建立“熱錢池”的必要性。他同時表示，通過將熱錢引入“池”，將在很大程度上對沖掉資本異常流動對中國宏觀經(jīng)濟的沖擊。

　　周小川表示，美聯(lián)儲近日進(jìn)行的二輪貨幣量化寬松政策對其他經(jīng)濟體帶來的“副作用”不言而喻，而我國在面臨更多熱錢流入的形勢下可以采取兩項措施。是通過目前的外匯管理體制，使資本項目下非正常資本無法流入國內(nèi)，能“繞道而行”；另一項重要的措施便是建立“熱錢池”。

　　“如果短期的投機性資金要進(jìn)來的話，我們可以把它放在一個池子里，并通過對沖不讓它泛濫到中國的實體經(jīng)濟中去。等到它需要撤退的時候，我們再把它從池子里放出去讓它走。這將在很大程度上對沖掉資本異常流動對中國宏觀經(jīng)濟的沖擊。”周小川表示。

　　周小川提出的“熱錢池”的真正含義此前曾引發(fā)多方猜測。國務(wù)院發(fā)展研究金融研究所副所長巴曙松(博客)表示，債券市場是一個重要的政策調(diào)控工具，債券市場可以成為“池子”的一部分。他表示，通過引入債券市場可以讓調(diào)控方式更為流暢。

　　但也有專家分析表示，目前我國債市發(fā)展還不夠成熟，成為“熱錢池”為時尚早。商務(wù)部中國國際經(jīng)濟合作學(xué)會外貿(mào)專家吳東華認(rèn)為，今年前十個月全國發(fā)行債券8.2萬億元，同比增長25%，截至10月底托管存量達(dá)到20.5萬億元，與成熟市場相比還不足，外資進(jìn)來沒有多少債券可買。另一方面，債市價格波動較小，收益率低，難以吸引資金進(jìn)入。他表示，債市有在較好地解決供應(yīng)量、獲利空間等問題之后，才有可能成為“熱錢池”。