準(zhǔn)備金率上調(diào)凸顯中國宏觀政策的兩難取向

據(jù)武漢晚報報道 獲悉，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等四大國有商業(yè)銀行及招商、民生兩家股份制銀行被要求將其存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，流動性壓力的增加是銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的重要原因，其上調(diào)一定程度上降低了加息預(yù)期，預(yù)計(jì)不會對資本市場帶來明顯影響。

　　意在回籠銀行流動性

　　這是今年以來工農(nóng)中建等金融機(jī)構(gòu)四次上調(diào)其存款準(zhǔn)備金率。至此，這幾家金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率已上調(diào)至17.5%。粗略估算，此次差別上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可凍結(jié)流動性2000億元左右。

　　“近期外部流動性壓力的增加，是銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的重要原因。”交通銀行席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，當(dāng)前中國所面臨的外部流動性壓力正在增加，而外匯占款大幅增加將帶來基礎(chǔ)貨幣當(dāng)投放，終推高國內(nèi)流動性。

　　此外，分析人士認(rèn)為，不斷增加的貸款和仍在高位徘徊的物價指數(shù)也是此次準(zhǔn)備金率上調(diào)的重要原因。

　　外圍流動性泛濫加劇

　　在中國六家銀行上調(diào)準(zhǔn)備金率的當(dāng)口，近一段時間，外圍流動性泛濫的征兆亦逐漸顯現(xiàn)：美國、英國在醞釀新一輪量化寬松貨幣政策;作為世界三大經(jīng)濟(jì)體的日本，也意外宣布降息;曾經(jīng)連續(xù)加息的澳大利亞央行也暫停了此前同向的貨政操作。

　　凸顯政策兩難抉擇

　　從此前的加息紛，到突然祭出準(zhǔn)備金率上調(diào)，貨幣工具的選擇凸顯當(dāng)前中國宏觀政策的兩難取向。

　　成都大學(xué)副校長張其佐認(rèn)為，此次提高存款準(zhǔn)備金率，是當(dāng)前中國面臨國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)貨幣環(huán)境的兩難選擇。一方面意在在一段時期內(nèi)平抑流動性，使貨幣發(fā)行量和貸款規(guī)模不至偏離年初設(shè)定的目標(biāo);另一方面，也是在對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹間的關(guān)系進(jìn)行平衡。

　　“這是央行在權(quán)衡利弊后作出的艱難決定，體現(xiàn)出央行對通脹的進(jìn)一步關(guān)注。但央行未采取加息的動作，也未采取‘一刀切’式調(diào)整方式，而是定向向6家商業(yè)銀行上調(diào)準(zhǔn)備金率，這是因?yàn)橄鄬τ诩酉?，?zhǔn)備金率的上調(diào)對經(jīng)濟(jì)的影響更偏柔和。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究主任郭田勇說。

　　對于未來的政策走向，郭田勇認(rèn)為，后危機(jī)時代，數(shù)量型貨幣政策工具已成中國央行貨幣政策的主角，但考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，未來準(zhǔn)備金率不存在大面積上調(diào)的可能。此外，此次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，在一定程度上降低了加息預(yù)期。

　　在漢銀行普遍認(rèn)為貸款將變難

　　據(jù)武漢晚報報道 6家銀行上調(diào)準(zhǔn)備金率，會對武漢本地的貸款產(chǎn)生影響嗎?

　　目前，這六家銀行在市場上的信貸投放比例占60%左右，提高這六家銀行存款準(zhǔn)備金率，直接使市面資金變緊。

　　昨日，記者走訪了這六家銀行在漢人士，信貸方面負(fù)責(zé)人都認(rèn)為，這項(xiàng)政策執(zhí)行兩個月，對本地信貸暫時不會產(chǎn)生大的影響。但這個舉措也是救市政策退出的信號，表明了央行要收緊信貸的決心，因此，未來貸款肯定會變難