央行加息預(yù)期增強(qiáng) 下半年樓市溫度料再降

　　昨日，備受矚目的美聯(lián)儲(chǔ)3月份議息會(huì)議正式塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.5%至1.75%水平，這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的首次加息，也是鮑威爾就任美聯(lián)儲(chǔ)主席后第一次加息。對(duì)此，相關(guān)媒體分別采訪蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心中心主任黃志龍和易龍智投首席分析師劉思源，針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國(guó)內(nèi)股市、樓市所帶來(lái)的影響予以分析。

　　相關(guān)媒體：針對(duì)昨日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息的消息，其實(shí)早已被市場(chǎng)充分預(yù)期。在您看來(lái)，支撐美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的因素都有哪些?年內(nèi)能否實(shí)現(xiàn)四次加息?

　　劉思源：美聯(lián)儲(chǔ)此次加息主要是從以下兩個(gè)層面去考慮：“基本加息條件”和“未來(lái)加息需求”。其中，“基本加息條件”是指就業(yè)和通脹這兩個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)宣稱加息的先決條件。具體來(lái)看，本月初公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增長(zhǎng)數(shù)字超過(guò)30萬(wàn)，雖然同期公布的薪資增速稍弱于預(yù)期，但整份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告依舊可以證明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)保持相對(duì)繁榮的狀態(tài)。其次，上周公布的美國(guó)核心CPI年率數(shù)據(jù)值為1.8%，雖然低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的預(yù)期目標(biāo)，但至少在可接受的范圍之內(nèi)。此外，近日發(fā)布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也高于預(yù)期，說(shuō)明整體消費(fèi)水平也符合美聯(lián)儲(chǔ)的加息要求;而“未來(lái)加息需求”指的是美聯(lián)儲(chǔ)還要綜合考量“特朗普”稅改給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的提振作用，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇如果過(guò)快會(huì)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)加息的手段嚴(yán)控經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況。

　　黃志龍：從2017年年初美聯(lián)儲(chǔ)加息三次的預(yù)測(cè)和最終加息的實(shí)際情況看，鮑威爾預(yù)計(jì)今年可能會(huì)加息四次，如果不出現(xiàn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境重大的風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，那么，2018年加息四次的概率并不低，至少加息三次的可能性還是非常大。

　　相關(guān)媒體：除美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息外，昨日央行開(kāi)展的逆回購(gòu)中標(biāo)利率同樣小幅上行5個(gè)基點(diǎn)，做出“跟隨”加息的行動(dòng)，這對(duì)國(guó)內(nèi)股市和樓市會(huì)帶來(lái)哪些影響?

　　劉思源：昨日美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股市場(chǎng)主要表現(xiàn)出兩方面潛在影響：一是美元指數(shù)在加息后意外回落，間接推漲人民幣在岸價(jià)格;二是刺激大宗商品價(jià)格變動(dòng)。人民幣升值會(huì)影響A股市場(chǎng)中對(duì)匯率較為敏感的造紙板塊和航空板塊。另外由于美元指數(shù)的回落，國(guó)際金銀等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)反彈，因此會(huì)波及到A股市場(chǎng)中貴金屬板塊和有色金屬板塊的價(jià)格走勢(shì)。但要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息僅在短線會(huì)對(duì)美元指數(shù)有作用，進(jìn)而影響人民幣匯率。但中期來(lái)看，美元指數(shù)依舊會(huì)維持小幅震蕩，而人民幣匯率也不存在大幅波動(dòng)空間。

　　黃志龍：此次美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)利率上調(diào)，在短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)股市和樓市的影響非常有限，但是更需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快，可能會(huì)是國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)甚至基準(zhǔn)利率出現(xiàn)上調(diào)的重要外部因素，如果后期基準(zhǔn)利率上調(diào)，可能會(huì)讓國(guó)內(nèi)股市和樓市造成較大的壓力。

　　相關(guān)媒體：在您看來(lái)，央行在下半年加息的概率是否會(huì)上升，這種預(yù)期疊加銀行利率上調(diào)是否會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)較大的利空影響?同時(shí)對(duì)供給端和需求端有何影響?

　　黃志龍：央行在下半年加息概率比較大，特別是當(dāng)前基準(zhǔn)利率已經(jīng)嚴(yán)重偏低。如果下半年基準(zhǔn)利率上調(diào)，必然會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成一定的利空，從供給端將增加房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金成本，同時(shí)從需求端改變購(gòu)房者的預(yù)期。